大罷免投票、美國聯準會FOMC會議，以及關稅大限三大不確定因素籠罩，再加上周末來臨，台北股匯市25日觀望氣氛濃厚，加權指數終場下跌9點收23,364點，成交量下滑至3,025億元為近九個交易日最低；新台幣還受到美元指數轉強、日圓走弱驅動主要亞幣全面下挫，終場收當日最低點29.46元、貶值5.8分，續創7月以來新低價，總成交量僅13.82億美元。

華南投顧董事長呂仁傑、富邦投顧董事長陳奕光指出， 研判在台美關稅出爐前，觀望量縮氛圍可能持續濃厚，然關稅出爐後台股仍有機會向上挑戰24,000點大關，並由電子股重掌兵符。

以全周來看，新台幣累計整周續貶5.4分或0.18％，周線連三黑；加權指數周跌18.75點或0.08％，周K線則是連五紅。

盤勢方面，台股25日科技股觀望，台積電、聯發科均以平盤作收，上市電子成交占比本周跌落7成後，25日續探65.66％，連五日下滑，資金轉向低基期傳產股避險。

呂仁傑盤點關稅稅率三大劇本。首先，若是與日本相同的15％，市場可望正面反應，帶動加權指數向上挑戰23,500～24,000點；第二，若介於15％～20％，行情雖表現較平淡也有機會走強；第三就是最差情境逾20％，台股將承受較沉重的壓力。

呂仁傑強調，基於下半年AI需求展望佳、聯準會9月降息預期仍在利多下，看好關稅出爐後台股仍有望上衝。

陳奕光則認為，對等關稅對台股影響並非最大，壓力較大的是對半導體及其下游產品啟動的「232條款」國安調查，台股短線漲多後，提醒投資人須提防對本波漲多、第三季恐旺季不旺、外資空單維持高檔、新台幣由升轉貶下資金行情退潮等壓力。

至於新台幣，匯銀分析，大罷免投票前夕，加上下周台美關稅結果將出爐，以及美國聯準會、日本央行將開會，市場消息面多空雜陳，在此之前匯市量縮觀望，新台幣短線持續回落，預計在月底前都會在區間偏貶為主，繼續回測29.5元關卡。

新台幣匯價在先前一波狂升後，近期新台幣貶值有感、已連三周收黑，且本周表現更是亞幣最弱。

此外，近一周亞幣以韓元強升1.03％最強，其次為日圓大漲0.95％，其餘幣別升幅介於0.02～0.56％，而印尼盾貶0.15％、新台幣貶0.18％，罕見在亞幣中敬陪末座。

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