兩岸地緣政治風險嚇壞全球投資人，衝擊台積電（2330）股價昨（25）日下探兩年多來新低。外資高盛證券認為，台積電股價已處在十年交易的歷史低端，本益比接近金融海嘯時期，但仍可能面臨六大風險。

這六大風險是：終端需求進一步惡化衝擊產能利用率、客戶對先進製程節點的移轉變慢、5G滲透率延緩導致半導體增長放緩、執行效率不佳導致獲利低於預期、競爭加劇衝擊產品平均單價（ASP）與獲利受到侵蝕、成本增加高於預期影響利潤前景。

高盛在香港與來自全球的30多位重量級投資人會談。國際大咖關注的重點在於兩岸地緣政治風險對科技業的影響，特別是台積電。高盛指出，地緣政治已成優先考量，尤其是在美國商業部工業與安全局（BIS）宣布對中國大陸的新出口管制之後。

高盛經濟學家與許多投資人都認為，在未來數月，美國政府仍將持續緊縮大陸相關政策，不確定性大增，因此投資人多站在場邊觀望。雖然目前對於台灣企業的直接影響仍然可控，但長期恐將產生負面衝擊。

高盛表示，在與客戶的會談中，台積電及聯電是最常被討論的公司。對台積電的擔憂主要仍是地緣政治風險。雖然美國新禁令目前對台積電營收直接衝擊仍相當小，但影響主要是在評價面。

不過，高盛表示，台積電目前的股價已在十年交易區間（本益比十至27倍）的低檔區，已接近金融海嘯時不到十倍的水準。至於聯電，利多在於短期展望優於預期。有些投資人認為，聯電是美國禁令的主要受惠者之一，因為與中芯之間的競爭就可能放鬆一些。

知名半導體分析師陸行之則在臉書發文表示，「有兩個非常初步的想法」與台積電高層及臉書粉絲分享，如何幫助台積電「拯救跟基本面嚴重脫鉤持續破底的慘況」。首先是否考慮將美國商務部、歐盟、日本等列為策略夥伴，增發新股10%至20%並引入這些國際夥伴投資入股，以大幅減少政治風險。

其次是建議台積電加發現金股利。他認為，台積電已大砍今年資本支出約40億美元，以新台幣匯率32元計算，等於多出1,280億元現金可增發現金股利，相當於每股4.94元，加上之前的11元，每季配息應該可以增加到接近4元，全年16元。若台積電2023年資本支出持續下修，現金股利有機會拉到20元。

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