資金瘋台股，讓主要為法人資金停泊的貨幣市場基金規模縮水。中華信評分析，國內貨幣市場基金總規模在2021年波動極大，最高峰是去年2月的1.1兆多元，2021年11月則降到全年最低水位，僅8,800億元左右，資金湧向台股，但此現象在2021年12月似乎出現觸底反轉、資金水位回穩的現象。

中華信評資產證券化暨基金評等部副總經理林顯勍指出，國內貨幣市場基金總規模觸底回升，應是受到兩大因素的影響，一是台股站上1萬8千點後，法人投資者居高思危，且大盤再上一城的空間偏小，投資回報預期減少，因此逐步實現股票獲利，回到貨幣市場基金暫作停泊。

二是國內貨幣市場基金平均淨收益在2021年最低到0.2％，隨著國際緊縮貨幣寬鬆、聯準會縮表、升息，市場預期利率要回升。國內貨幣市場基金平均淨收益在2020年2月高峰時曾到0.45％，甚至高於180天期公債附條件交易利率，法人對其仍有偏好。

市場上有受評的基金，主要投資者有商業本票發行機構（即票券業）、持有存款部位的金融機構，如銀行、保險，中華信評認為，這些法人機構2022年評等展望大致穩定。國內貨幣市場基金總規模的消長和台股冷熱有極大關係，2021年台股大好，法人投資者大量撤走資金部位，中華信評曾為該市場進行壓力測試，了解貨幣市場基金評等在壓力情境下的韌性，如假設「基金大規模遭贖回」，突然減少40％，測試結果，基金投資組合的信用品質顯得格外重要。

中華信評指出，國內貨幣市場基金身處嚴密的風險控管機制、基金公司的個別投資策略，以及嚴格的基金相關法規，皆為受評基金在四至六個季度期間的穩定信用品質，提供支撐。以總管理資產約為新台幣555億元的國泰台灣貨幣市場基金為例，基金信用品質評等（FCQR）為「twAAf」，相較於台灣市場其他同類型基金，該基金投資組合的信用品質非常強。

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