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特別股的主要投資人有四類：（1）政府：以新制勞工退休基金及舊制勞工退休基金為主；（2）金融機構：主要為壽險公司；（3）特定法人：主要以大股東或資金規模較大的投資公司為主；（4）個人：以個人名義投資特別股的投資人。前三類都是投資機構，由專業經理人操盤，可以藉此觀察市場法人的資金動向。

截至2017年底，特別股總發行額為1,408億元。除聯邦銀甲特（2838A）外，以壽險為主的金融機構持有高達5成以上的特別股，推算總投資額達850億元，占總發行額60%。政府（退休基金）、金融機構及特定法人三者資金加總起來，除聯邦銀甲特外，共持有8成以上的金融特別股。尤其2016～2017年，法人資金投資推算高達1,221億元 ，占總發行額87%。

由此得知，政府與金融機構資金已經大量加碼特別股，以追求更高報酬及更穩定的股利。而且，法人資金用「腳」（資金）投票給特別股的舉動，表示買特別股比普通股划算！所以，建議追求穩定收益的投資人應該開始研究特別股，為自己的投資加分。

壽險公司鍾愛金融特別股的理由

通常，壽險公司的投資型態以長期股利為主，以前主要以「高股息」的台股做為投資組合，但自從金融特別股推出以來，收益與普通股相比毫不遜色，且具備穩定配息及配息順位優先的優勢，立即成為壽險公司台幣優先投資標的之一。此外，還有以下非買不可的理由：（1）台幣計價、（2）發行機構獲利好（信評高）、（3）台灣金融特別股發行機構在中華信評中，都有「twA」以上的等級，表示信用品質在國內市場相對較強、（4）賺取利差、（5）股利率高、（6）配息穩定且優先配發、（7）發行量高、（8）流動性高、價格透明。

存股族的避風港

2018年11月有兩家銀行也正在募集特別股，分別是：王道銀行將發行甲種特別股（2897A），發行價10元，前5.5年股利率4.25%（5.5年後股利率5yr IRS +3.30625%），預計於2019年1月9日上市。另一個是台新金，將發行台新金戊特二（2887F），發行價50元，共計3億股，總發行額150億元，前7年股利率3.8%，後7年股利為7yIRS + 2.7%，預計2019年1月8日上市交易。顯然特別股已經成為成為資金追逐的新寵兒！

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