首家外銀拋出中央銀行即將展開升息之路！瑞銀高級經濟分析師、執行董事曾立昨（28）日指出，低通膨和偏低的經濟成長，台灣央行可能在2018∼2019年維持寬鬆的貨幣政策立場，但會略微升息，預期2018年將開啟升息，明年將有2次升息，落在第二季及第四季，每次升息半碼，2019年則再升息2次，政策利率從目前1.375％增加到1.875％。

曾立並表示，台灣央行的升息動機不強，主要是通膨率不高，以內部環境看，沒有特別的升息需要，且台灣經濟的成長溫和，所以台灣央行考量經濟成長、物價穩定外，也要顧及金融體系穩定，之所以會略微升息，主要是抵銷部分外部緊縮對資金流動和匯率造成的壓力，也顧及對資金環境的影響，這些台灣央行都會綜合考量，因為台灣的升息腳步並沒有跟上美國的預期升息次數與幅度，所以可能會看到台灣持續、但溫和的資金外流，以及新台幣的貶值。

在美國方面，瑞銀預估美國從現在到2019年底之間將會升息6次，每次升息1碼，前三次將是在今年12月、明年6月、明年12月。南韓部分，則預計在明年第一季、第三季各升息一次，且南韓與台灣相同，也是面臨通膨不高、價格穩定、第三季經濟成長強的情形。

在台灣的實質國內生產毛額（GDP）成長率上，曾立表示，今年從2.2％上修至2.4％，主要是第三季的強勁表現。

此外，台灣實質國內生產毛額（GDP）成長率在2018年將會達到2.3％，較今年小幅放緩，之後在2019年則將回升至2.5％。

曾立表示，今年出口的強勁復甦或許將幫助台灣實質GDP成長率，從2016年的1.5％上升至2.4％。不過，這股助力可能在2018年有所消退，因為部分主要的貿易夥伴，如大陸和歐元區的經濟活動預期將有所放緩。

另一個在2018年的意外挑戰可能是存貨水準的變化，由於2016年去存貨化，以及2017年到目前為止的存貨回補都對成長帶來可觀的提振效果，但此趨勢可能無法持續到2018年。